Il bond laddering è una strategia di investimento obbligazionario che prevede l'acquisto di obbligazioni con diverse date di scadenza.
Questo approccio consente di gestire il rischio di tasso di interesse e di garantire un flusso costante di liquidità.
In pratica, si crea una "scala" di obbligazioni con scadenze distribuite nel tempo; quando una delle obbligazioni scade, il capitale viene reinvestito in una nuova obbligazione con una scadenza più lunga, mantenendo così la scala costante.

Di seguito nove portafogli costruiti utilizzando questa metodologia.

5 Step ogni 2 anni

Very low risk Low risk A little bit of risk
  • bond laddering di 5 step a partire dal 2028 con step di 2 anni
  • massimo un titolo per emittente
  • obbligazioni con uno spread BID/ASK inferiore allo 0,18%
  • obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
  • titoli governativi e sovranazionali con rating Standard and Poor's maggiore o uguale a AA-
  • bond laddering di 5 step a partire dal 2028 con step di 2 anni
  • massimo un titolo per emittente
  • obbligazioni con uno spread BID/ASK inferiore allo 0,18%
  • obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
  • titoli governativi e sovranazionali con rating Standard and Poor's maggiore o uguale a A-
  • bond laddering di 5 step a partire dal 2028 con step di 2 anni
  • massimo un titolo per emittente
  • obbligazioni con uno spread BID/ASK inferiore allo 0,15%
  • obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
  • massimo tre titoli con rating fino ad AA-
  • massimo tre titoli con rating fino a A-
  • massimo due titoli con rating inferiore a A-

5 Step ogni 3 anni

Very low risk Low risk A little bit of risk
  • bond laddering di 5 step a partire dal 2028 con step di 3 anni
  • massimo un titolo per emittente
  • obbligazioni con uno spread BID/ASK inferiore allo 0,20%
  • obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
  • titoli governativi e sovranazionali con rating Standard and Poor's maggiore o uguale a AA-
  • bond laddering di 5 step a partire dal 2028 con step di 3 anni
  • fino a due titoli per emittente
  • obbligazioni con uno spread BID/ASK inferiore allo 0,20%
  • obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
  • titoli governativi e sovranazionali con rating Standard and Poor's maggiore o uguale a A-
  • bond laddering di 5 step a partire dal 2028 con step di 3 anni
  • massimo un titolo per emittente
  • obbligazioni con uno spread BID/ASK inferiore allo 0,20%
  • obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
  • massimo tre titoli con rating fino ad AA-
  • massimo tre titoli con rating fino a A-
  • massimo due titoli con rating inferiore a A-

Italy lovers

5 Steps - 1 Year 5 Steps - 2 Years 5 Steps - 3 Years
  • bond laddering di 5 step a partire dal 2028 con step di 1 anno
  • Titoli emessi dalla repubblica italiana
  • obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
  • bond laddering di 5 step a partire dal 2028 con step di 2 anni
  • Titoli emessi dalla repubblica italiana
  • obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
  • bond laddering di 5 step a partire dal 2028 con step di 3 anni
  • Titoli emessi dalla repubblica italiana
  • obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
Il calcolo è così strutturato: per ogni scenario partendo dal prezzo ASK raccolto indicativamente verso mezzogiorno: Non chiedete calcoli personalizzabili perchè il tempo di esecuzione del calcolo è troppo alto per poterlo rendere parametrico. A puro titolo di esempio nell'ultimo test il calcolo dello scenario 3 è durato circa 23 minuti su una workstation di fascia medio/alta.
I risultati, aggiornati al 10/02/2026, sono riportati qui di seguito:

5 step ogni 2 anni - Very Low risk

Codice ISINDescrizioneData rimborsoRating Standand and poor'sQuantitàPrezzo ASKYield lordoData/ora riferimento prezzo
AT0000A1ZGE4AUSTRIA 20/02/2028 0,75%20/02/2028AA+10.00097,4002,0810/02/2026 11:30:15
FI4000441878FINLANDIA 15/09/2030 0%15/09/2030AA+11.00089,2702,5010/02/2026 11:40:10
EU000A3K4DD8EUROPEAN UNION 06/07/2032 1%06/07/2032AA+11.00090,0402,7210/02/2026 11:38:49
BE0000333428BELGIO 22/06/2034 3%22/06/2034AA10.00099,5303,0610/02/2026 11:30:58
EU000A4EM8H8BEI 14/01/2036 3%14/01/2036AAA10.00099,8203,0210/02/2026 11:39:54
Rendimento netto: 2,475%
Numero di combinazioni analizzate: 45.696
Numero di portafoglio estratti : 2.540

5 step ogni 2 anni - Low risk

Codice ISINDescrizioneData rimborsoRating Standand and poor'sQuantitàPrezzo ASKYield lordoData/ora riferimento prezzo
EU000A1G0D70EFSF 14/02/2028 0,95%14/02/2028AA+10.00097,6402,1710/02/2026 11:37:49
FI4000441878FINLANDIA 15/09/2030 0%15/09/2030AA+11.00089,2702,5010/02/2026 11:40:10
BE0000354630BELGIO 22/06/2032 0,35% 22/06/2032AA12.00085,9402,7910/02/2026 11:31:20
ES0000012N35SPAGNA 31/10/2034 3,45% 31/10/2034A+10.000102,7603,0810/02/2026 11:37:30
FR0013154044FRANCIA 25/05/2036 1,25%25/05/2036A+12.00080,7703,5110/02/2026 11:40:30
Rendimento netto: 2,650%
Numero di combinazioni analizzate: 425.040
Numero di portafoglio estratti : 83.670

5 step ogni 2 anni - A little bit of risk

Codice ISINDescrizioneData rimborsoRating Standand and poor'sQuantitàPrezzo ASKYield lordoData/ora riferimento prezzo
EU000A1G0D70EFSF 14/02/2028 0,95%14/02/2028AA+10.00097,6402,1710/02/2026 11:37:49
ES0000012O00SPAGNA 31/01/2030 2,7% 31/01/2030A+10.000101,0102,4310/02/2026 11:37:33
IT0005672024BTP VALORE 6 28/10/2032 STEP UP 2,6% - 4%28/10/2032BBB+10.000100,3103,1210/02/2026 11:45:51
FR0013313582FRANCIA 25/05/2034 1,25%25/05/2034A+12.00085,7503,2410/02/2026 11:40:37
XS2770921315ROMANIA GREEN BOND 22/02/2036 5,625%22/02/2036BBB-9.000102,7605,2610/02/2026 11:58:45
Rendimento netto: 3,149%
Numero di combinazioni analizzate: 2.091.520
Numero di portafoglio estratti : 338.357

5 step ogni 3 anni - Very Low risk

Codice ISINDescrizioneData rimborsoRating Standand and poor'sQuantitàPrezzo ASKYield lordoData/ora riferimento prezzo
XS1791485011BEI 14/01/2028 0,875%14/01/2028AAA10.00097,7202,1010/02/2026 11:52:42
FI4000148630FINLANDIA 15/04/2031 0,75%15/04/2031AA+11.00091,2102,5910/02/2026 11:39:59
BE0000333428BELGIO 22/06/2034 3%22/06/2034AA10.00099,5303,0610/02/2026 11:30:58
EU000A3K4C42EUROPEAN UNION GREEN BOND 04/02/2037 0,4%04/02/2037AA+14.00074,3103,2110/02/2026 11:38:38
NL0013552060OLANDA GREEN BOND 15/01/2040 0,5%15/01/2040AAA15.00069,5303,2610/02/2026 11:46:28
Rendimento netto: 2,718%
Numero di combinazioni analizzate: 36.288
Numero di portafoglio estratti : 5.168

5 step ogni 3 anni - Low risk

Codice ISINDescrizioneData rimborsoRating Standand and poor'sQuantitàPrezzo ASKYield lordoData/ora riferimento prezzo
EU000A1G0D70EFSF 14/02/2028 0,95%14/02/2028AA+10.00097,6402,1710/02/2026 11:37:49
AT0000A2NW83AUSTRIA 20/02/2031 0%20/02/2031AA+11.00088,1102,5510/02/2026 11:30:23
BE0000333428BELGIO 22/06/2034 3%22/06/2034AA10.00099,5303,0610/02/2026 11:30:58
ES0000012I24SPAGNA 30/07/2037 0,85% 30/07/2037A+13.00075,9903,4210/02/2026 11:37:09
FR0013515806FRANCIA 25/05/2040 0,5% 25/05/2040A+16.00063,3703,8910/02/2026 11:40:46
Rendimento netto: 2,978%
Numero di combinazioni analizzate: 338.580
Numero di portafoglio estratti : 91.428

5 step ogni 3 anni - A little bit of risk

Codice ISINDescrizioneData rimborsoRating Standand and poor'sQuantitàPrezzo ASKYield lordoData/ora riferimento prezzo
XS1791485011BEI 14/01/2028 0,875%14/01/2028AAA10.00097,7202,1010/02/2026 11:52:42
AT0000A2NW83AUSTRIA 20/02/2031 0%20/02/2031AA+11.00088,1102,5510/02/2026 11:30:23
IT0005584856BTP 01/07/2034 3,85%01/07/2034BBB+9.000104,6503,2410/02/2026 11:45:04
XS2829810923ROMANIA 30/05/2037 5,625%30/05/2037BBB-9.000101,6005,4310/02/2026 11:58:50
FR0013515806FRANCIA 25/05/2040 0,5% 25/05/2040A+16.00063,3703,8910/02/2026 11:40:46
Rendimento netto: 3,402%
Numero di combinazioni analizzate: 2.520.000
Numero di portafoglio estratti : 552.561

Italy lovers - 5 step - 1 anno

Codice ISINDescrizioneData rimborsoRating Standand and poor'sQuantitàPrezzo ASKYield lordoData/ora riferimento prezzo
IT0005565400BTP VALORE 2 10/10/2028 STEP UP 4,10%-4,50%10/10/2028BBB+9.000105,0602,4510/02/2026 11:44:53
IT0005519787BTP 15/12/2029 3,85%15/12/2029BBB+9.000104,9202,5110/02/2026 11:44:24
IT0005415291BTP FUTURA 14/07/2030 STEP UP 1,15% - 1,45%14/07/2030BBB+11.00094,2802,8110/02/2026 11:43:31
IT0005449969BTP 01/12/2031 0,95%01/12/2031BBB+11.00090,0802,8410/02/2026 11:43:54
IT0005672024BTP VALORE 6 28/10/2032 STEP UP 2,6% - 4%28/10/2032BBB+10.000100,3103,1210/02/2026 11:45:51
Rendimento netto: 2,463%
Numero di combinazioni analizzate: 65.340
Numero di portafoglio estratti : 65.340

Italy lovers - 5 step - 2 anni

Codice ISINDescrizioneData rimborsoRating Standand and poor'sQuantitàPrezzo ASKYield lordoData/ora riferimento prezzo
IT0005565400BTP VALORE 2 10/10/2028 STEP UP 4,10%-4,50%10/10/2028BBB+9.000105,0602,4510/02/2026 11:44:53
IT0005415291BTP FUTURA 14/07/2030 STEP UP 1,15% - 1,45%14/07/2030BBB+11.00094,2802,8110/02/2026 11:43:31
IT0005672024BTP VALORE 6 28/10/2032 STEP UP 2,6% - 4%28/10/2032BBB+10.000100,3103,1210/02/2026 11:45:51
IT0005584856BTP 01/07/2034 3,85%01/07/2034BBB+9.000104,6503,2410/02/2026 11:45:04
IT0005177909BTP 01/09/2036 2,25%01/09/2036BBB+11.00089,4503,4810/02/2026 11:42:58
Rendimento netto: 2,766%
Numero di combinazioni analizzate: 6.534
Numero di portafoglio estratti : 6.534

Italy lovers - 5 step - 3 anni

Codice ISINDescrizioneData rimborsoRating Standand and poor'sQuantitàPrezzo ASKYield lordoData/ora riferimento prezzo
IT0005565400BTP VALORE 2 10/10/2028 STEP UP 4,10%-4,50%10/10/2028BBB+9.000105,0602,4510/02/2026 11:44:53
IT0005449969BTP 01/12/2031 0,95%01/12/2031BBB+11.00090,0802,8410/02/2026 11:43:54
IT0005584856BTP 01/07/2034 3,85%01/07/2034BBB+9.000104,6503,2410/02/2026 11:45:04
IT0005442097BTP FUTURA 27/04/2037 STEP UP 0,75% - 2%27/04/2037BBB+12.00080,6003,7810/02/2026 11:43:51
IT0005635583BTP 01/10/2040 3,85%01/10/2040BBB+10.000100,3303,8610/02/2026 11:33:43
Rendimento netto: 3,044%
Numero di combinazioni analizzate: 3.564
Numero di portafoglio estratti : 3.564

Confronto

5 Step ogni 2 anni5 Step ogni 3 anniItaly lovers
Very low riskLow riskA little bit of riskVery low riskLow riskA little bit of risk5 Step - 1 anno5 Step - 2 anni5 Step - 3 anni
Rendimento2,475%2,650%3,149%2,718%2,978%3,402%2,463%2,766%3,044%
Costo acquisto titoli49.698,0150.138,3350.043,7450.798,1249.762,9848.565,1749.324,8949.292,9548.730,81
Somma flussi di cassa7.818,208.873,829.821,4712.398,4813.719,2514.616,825.758,998.976,7313.046,31
Cash flow per anno(escluso operazioni di acquisto)
AnnoControvalore
2026424,37
2027686,87
202810.650,82
2029621,25
203011.473,83
2031621,25
203211.483,36
2033525,00
203410.510,20
2035262,50
203610.256,76
AnnoControvalore
2026553,00
2027553,00
202810.519,33
2029469,88
203011.322,46
2031469,88
203212.258,34
2033433,14
203410.430,84
2035131,26
203611.871,03
AnnoControvalore
2026827,99
20271.121,12
202811.087,45
20291.081,72
203011.078,83
2031924,23
203210.924,23
2033574,23
203412.369,92
2035442,97
20369.432,54
AnnoControvalore
2026334,68
2027525,87
202810.495,91
2029449,31
2030449,31
203111.315,27
2032377,12
2033377,12
203410.362,33
2035114,62
2036114,62
203713.661,56
203865,62
203965,62
204014.487,64
AnnoControvalore
2026512,31
2027512,31
202810.478,64
2029429,19
2030429,19
203111.265,65
2032429,19
2033429,19
203410.414,39
2035166,69
2036166,69
203712.774,12
203870,00
203970,00
204015.334,62
AnnoControvalore
2026664,57
2027892,72
202810.862,76
2029816,16
2030816,16
203111.652,62
2032816,16
2033816,16
20349.813,91
2035512,97
2036512,97
20379.506,79
203870,00
203970,00
204015.358,02
AnnoControvalore
2026870,00
20271.101,66
202810.116,10
20299.805,43
203011.502,24
203111.338,46
203210.350,00
AnnoControvalore
2026843,54
20271.226,80
202810.241,23
2029930,57
203011.908,99
2031869,76
203210.869,76
2033519,76
20349.517,51
2035216,57
203611.125,20
AnnoControvalore
2026948,07
20271.211,89
202810.211,89
2029881,13
2030904,76
203111.824,92
2032813,33
2033831,70
20349.847,82
2035546,88
2036546,88
203712.205,02
2038336,88
2039336,88
204010.329,07