Di seguito tre portafogli costruiti utilizzando i seguenti vincoli:
- somma da investire in obbligazioni con la metodologia bond laddering.
- portafoglio di semplice implementazione e di orizzonte temporale medio.
- massima diversificazione degli emittenti e alto livello di rating
Ho ipotizzato tre scenari:
| Very low risk | Low risk | A little bit of risk |
- bond laddering di 5 step a partire dal 2026 con step di 2 anni
- massimo un titolo per emittente
- obbligazioni con uno spread BID/ASK inferiore allo 0,50%
- obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
- titoli governativi e sovranazionali con rating Standard and Poor's maggiore o uguale a AA-
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- bond laddering di 5 step a partire dal 2026 con step di 2 anni
- massimo un titolo per emittente
- obbligazioni con uno spread BID/ASK inferiore allo 0,50%
- obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
- titoli governativi e sovranazionali con rating Standard and Poor's maggiore o uguale a A-
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- bond laddering di 5 step a partire dal 2026 con step di 2 anni
- massimo un titolo per emittente
- obbligazioni con uno spread BID/ASK inferiore allo 0,50%
- obbligazioni quotate in Euro e con taglio minimo 1000 euro.
- massimo tre titoli con rating fino ad AA-
- massimo tre titoli con rating fino a A-
- massimo due titoli con rating inferiore a A-
|
per ogni scenario ho creato un algoritmo che partendo dal prezzo ASK raccolto indicativamente verso mezzogiorno:
- determina quali sono i titoli che rispondono ai requisiti di divisa di quotazione, lotto minimo e spread per ogni anno del laddering
- determina le combinazioni che rispondono a requisiti di diversificazione e di rating
- per ogni portafoglio calcola il rendimento netto con la metodologia dell' Internal Rate of Return considerando la fiscalità in modo che un eventuale minus maturata in un anno possa compensare le plus generate negli anni successivi. Nel calcolo non è considerato il bollo sul deposito titoli
I risultati, aggiornati al
10/10/2024, sono riportati qui di seguito:
Very Low risk
| Codice ISIN | Descrizione | Data rimborso | Rating Standand and poor's | Quantità | Prezzo ASK | Yield lordo | Data/ora riferimento prezzo |
|---|
| NL0015000QL2 | OLANDA 15/01/2026 | 2026-01-15 | AAA | 10.000 | 97,100 | 2,37 | 10/10/2024 11:54:14 |
| EU000A1G0D70 | EFSF 14/02/2028 0,95% | 2028-02-14 | AA+ | 10.000 | 95,140 | 2,49 | 10/10/2024 11:39:28 |
| XS2626024868 | BEI 30/07/2030 2,75% | 2030-07-30 | AAA | 10.000 | 100,850 | 2,59 | 10/10/2024 12:18:47 |
| BE0000354630 | BELGIO 22/06/2032 0,35% | 2032-06-22 | AA | 12.000 | 83,820 | 2,71 | 10/10/2024 11:32:18 |
| FR0013313582 | FRANCIA 25/05/2034 1,25% | 2034-05-25 | AA | 12.000 | 85,700 | 2,98 | 10/10/2024 11:43:34 |
Rendimento netto:
2,410%Numero di combinazioni analizzate: 2.127411 milioni
Numero di portafoglio estratti : 0.413333 milioni
Low risk
| Codice ISIN | Descrizione | Data rimborso | Rating Standand and poor's | Quantità | Prezzo ASK | Yield lordo | Data/ora riferimento prezzo |
|---|
| NL0015000QL2 | OLANDA 15/01/2026 | 2026-01-15 | AAA | 10.000 | 97,100 | 2,37 | 10/10/2024 11:54:14 |
| EU000A1G0D70 | EFSF 14/02/2028 0,95% | 2028-02-14 | AA+ | 10.000 | 95,140 | 2,49 | 10/10/2024 11:39:28 |
| XS2726911931 | POLONIA 29/11/2030 3,625% | 2030-11-29 | A- | 9.000 | 104,340 | 2,84 | 10/10/2024 12:19:55 |
| ES0000012K61 | SPAGNA 31/10/2032 2,55% | 2032-10-31 | A | 10.000 | 98,260 | 2,79 | 10/10/2024 11:38:59 |
| FR0013313582 | FRANCIA 25/05/2034 1,25% | 2034-05-25 | AA | 12.000 | 85,700 | 2,98 | 10/10/2024 11:43:34 |
Rendimento netto:
2,469%Numero di combinazioni analizzate: 5.34336 milioni
Numero di portafoglio estratti : 1.371325 milioni
A little bit of risk
| Codice ISIN | Descrizione | Data rimborso | Rating Standand and poor's | Quantità | Prezzo ASK | Yield lordo | Data/ora riferimento prezzo |
|---|
| ES0000012G91 | SPAGNA 31/01/2026 0% | 2026-01-31 | A | 10.000 | 96,830 | 2,51 | 10/10/2024 11:38:42 |
| EU000A1G0D70 | EFSF 14/02/2028 0,95% | 2028-02-14 | AA+ | 10.000 | 95,140 | 2,49 | 10/10/2024 11:39:28 |
| XS2726911931 | POLONIA 29/11/2030 3,625% | 2030-11-29 | A- | 9.000 | 104,340 | 2,84 | 10/10/2024 12:19:55 |
| IT0005494239 | BTP 01/12/2032 2,5% | 2032-12-01 | BBB | 10.000 | 94,770 | 3,26 | 10/10/2024 11:52:01 |
| XS2434895806 | ROMANIA 07/02/2034 3,75% | 2034-02-07 | BBB- | 11.000 | 88,200 | 5,39 | 10/10/2024 12:15:26 |
Rendimento netto:
3,289%Numero di combinazioni analizzate: 40.148064 milioni
Numero di portafoglio estratti : 9.081946 milioni
Confronto
| Very low risk | Low risk | A little bit of risk |
|---|
| Rendimento netto | 2,410% | 2,469% | 3,289% |
| Costo acquisto titoli | 49.805,21 | 49.280,85 | 48.386,53 |
| Somma flussi di cassa | 7.020,03 | 7.073,84 | 9.121,85 |
| Cash flow per anno(escluso operazioni di acquisto) | | Anno | Controvalore |
|---|
| 2025 | 491,74 | | 2026 | 10.455,49 | | 2027 | 491,74 | | 2028 | 10.427,43 | | 2029 | 408,62 | | 2030 | 10.398,76 | | 2031 | 168,00 | | 2032 | 11.943,35 | | 2033 | 131,26 | | 2034 | 11.908,86 |
| | Anno | Controvalore |
|---|
| 2024 | 508,59 | | 2025 | 722,97 | | 2026 | 10.686,72 | | 2027 | 722,97 | | 2028 | 10.658,66 | | 2029 | 639,85 | | 2030 | 9.633,30 | | 2031 | 354,38 | | 2032 | 10.354,22 | | 2033 | 131,26 | | 2034 | 11.941,79 |
| | Anno | Controvalore |
|---|
| 2024 | 394,85 | | 2025 | 948,28 | | 2026 | 10.908,66 | | 2027 | 948,28 | | 2028 | 10.883,97 | | 2029 | 865,16 | | 2030 | 9.858,62 | | 2031 | 579,69 | | 2032 | 10.550,44 | | 2033 | 360,93 | | 2034 | 11.209,48 |
|